1. 實物ETF透過買入特別指數內的全部或部分資產，複製該指數的表現。例如恒生指數實物ETF的設計便會持有恒生指數內的所有或局部股票，持倉透明度較高。
全面複製策略︰ETF跟足被追蹤指數的股份及比重，購入一籃子股票，實行全面追蹤。此策略最為直接，基本上純粹為被動式管理，透明度最高。
代表性複製策略︰ETF購入與指數相關性較高的個別成份股或藍籌股，追蹤指數表現。代表性複製的原因很多，例如指數內的藍籌股佔比極高，ETF只需買入相關股份已足以反映指數表現，並可簡化及降低運作成本。
2. 合成ETF不會直接買入指數的成份股或實物資產，而是通過衍生工具如掉期合約等，以複製該資產的表現。它可以讓投資者參與傳統上難以涉獵的資產，例如中國A股或商品如原油。
操作上，以原油ETF為例，追蹤原油的合成ETF通常會持有一系列與第三方（通常是投資銀行、證券公司等金融機構）訂立的原油期貨合約，而非買入原油實物。第三方會承諾在原油價格達到某一水平時，支付約定的回報予投資者。第三方能否提供合成ETF合約中列明的約定回報水平，就是合成ETF的交易對手風險。
不過，很多市場對合成ETF均設限制，例如單一交易對手淨風險不可高於資產淨10%，而合成ETF供應商要為衍生產品持倉建立相應金額的抵押品，最壞情況若交易對手破產，投資者亦可取回抵押品作為保障。
為方便辨識，在香港聯交所上市的所有合成ETF，均須在其中英文證券簡稱開首附加「X」號標記。而在合成ETF銷售文件及推廣材料內，凡載有合成ETF名稱之處，均須在名稱後加上「 * 」號，並注明「此基金為一隻合成交易所買賣基金」。
